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发布时间：2023-07-12 22:37:31

10月份新增贷款规模5483亿票据直贴逆势较快增长

11月14日下午，中国人民银行发布《2014年10月金融统计数据报告》。报告显示，雷蒙德复合材料公司的首席履行官兼开创人Greg LeMond表示：“雷蒙德复合材料公司通过利用低本钱碳纤维及其高的生产能力将这类材料提供给社会10月末，广义货币M2余额119.92万亿元，同比增长12.6%，增速分别比上月末和去年同期低0.3个和1.7个百分点。

“M2增速回落明显。9月份监管部门下发了236号文即《关于加强商业银行存款偏离度管理有关事项的通知》，部分机构认为商业银行可以通过渠道绕过这一限制。但我们一直认为这一政策影响将很深远，从10月份数据来看，236号文已通过存款显著影响了M2增速。”兴业银行首席经济学家鲁政委对21世纪经济报道称。

技术支援项目此外，值得注意的是，狭义货币M1余额32.96万亿元，同比增长3.2%，增速分别比上月末和去年同期低1.6个和5.7个百分点，增速下滑更为明显。

对此，国家信息中心首席经济师范剑平在微博上表示，“M1与当期经济联系更紧密，3.2%的速度太低了，表明企业没有近期投资意愿。”

票据直贴增长明显

央行数据显示，10月末，本外币贷款余额85.21万亿元，同比增长12.9%。月末人民币贷款余额80.13万亿元，同比增长13.2%，增速与上月末持平，比去年同期低1.0个百分点。其中，当月人民币贷款增加5483亿元，同比多增423亿元。

“10月份的贷款数据低于预期，部分也是源于商业银行存款的减少，受制于存贷比约束，银行贷款投放会受到一定影响。”鲁政委称。

21世纪经济报道观察，10月份新增信贷的主要贡献者是票据融资和企业中长期贷款。对此，不少券商 14日点评称，如此“新增”结构一方面反映实体经济融资需求不强，银行风险偏好收缩，只能用票据完成央行下达银行的信用额度盈江薯蓣；另一方面，反映出公共部门基建投资托底经济的力度依旧很强，基建类贷款多为中长期。

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票据融资这一概念较为容易混淆。鲁政委此前对21世纪经济报道分析表示，商业银行开出承兑汇票等工具，这部分是统计在“社会融资规模”中的票据融资；而一旦票据被贴现，不再进入市场转卖，这部分“票据融资”就可视为直贴贷款。

因此，放在信贷规模中探讨的票据融资为“票据直贴”。“票据直贴的快速增长，其主要原因是，商业银行找不到足够多安全的一般性贷款项目，就把贷款额度用于票据贴现，从而达到冲贷款规模的作用。”鲁政委称。

国家统计局最新公布的数据显示，10月规模以上工业增加值同比实际增长7.7%，较9月回落0.3个百分点，低于市场预期；产能过剩的制造业投资增速进一步放缓至13.5%。

细弱黄耆除票据融资外，10月份其他各项贷款投放量均有不同程度的下滑。其中，居民户短期和中长期贷款出现明显下滑。当月住户贷款增加1585亿元，其中，短期贷款增加390亿元，中长期贷款增加1195亿元。

“尽管9月份央行出台了支持首套房贷政策，但目前的消费和购房需求都没有明显好转。”沪上一家券商银行业分析师表示。

非信贷融资处于低位

10月末，金融机构人民币存款余额112.47万亿元，同比增长9.5%，增速比上月末高0.2个百分点，比去年同期低5.0个百分点。当月人民币存款减少1866亿元，同比少减2161亿元。

据本报观察，当月存款减少主要由居民户存款流失所致。10月，住户存款减少5395亿元，非金融企业存款减少4482亿元，财政性存款增加6837亿元。

鲁政委认为，这主要是受存款偏离度新规实施的影响。他还认为，各个渠道的理财产品风起云涌，而刚性兑付几乎普遍存在。存款收益处于山榕劣势，安全性优势又没有得到充分彰显。

此外值得注意的是，非信贷类社会融资总体处于相对低位，其中，委托贷款增加1377亿元，同比少增457亿元；信托贷款减少215亿元，同比少增646亿元；未贴现的银行承兑汇票减少2413亿元，同比多减2068亿元；企业债券净融资2417亿元，同比多1339亿元；非金融企业境内股票融资279亿元，同比多201亿元。了解这些机器的功能特点

“监管部门对信托等影子银行进行了严格监管，但仍然没有打开正门。一部分融资需求因为抵押不足、资产负债率高、监管控制等因素，本身就不符合传统贷款、债券等融资渠道要求，目前其也无法通过影子银行进行融资。”鲁政委称。

中金公司14日发布研究报告称，预计新增信托贷款和委托贷款仍将低位徘徊。究其原因，制造业和中小企业的有效融资需求下滑是主要原因。今年上半年社会融资总量TSF增加的主要是房地产，但制造业出现明显下降。尤其是三季度以来，制造业和中小企业的有效融资需求快速下降。受此影响，10月份社会融资规模为6627亿元，比上月少4728亿元，比去年同期少2018亿元。

来源：21世纪经济报道

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