大豆减产难敌美国丰收,补贴传闻风生水起_1西藏岩参

今年以来，美国种植区一向风调雨顺，国内产区却一直命运多舛。随着时间的脚步逐渐走向10月，美国农作物与霜冻威胁渐行渐远，大豆正在日益接近丰收。然而国内市场依然劫难不断，继前期的干旱“烘烤”之后，近日黑龙江产区又遭遇霜降“速冻”，今年大豆减产似乎已经毋庸置疑。减产预期成为目前大豆市场“外柔内刚”的关键，不过，昨日一度盛传的大豆补贴传闻再度风生水起，在国内新季大豆即将上市之际，政策一旦出台将给市场带来怎样的风波？美国市场创纪录的产量能否抵消东北大豆减产的冲击？

**美国大豆日益接近丰收**

美国玉米和大豆作物的生长状况依然是市场关注的焦点，周一美国农业部（USDA）公布的周度作物生长报告显示，玉米和大豆生长进度持续落后。USDA公布，截至9月20日当周，大豆生长优良率为67%，较上周下降1个百分点。交易商原本预期为持平；大豆落叶率为40%，高于上周的17%，但低于去年同期的41%以及五年均值的58%。花旗集团全球市场的分析师Mario Balletto称，玉米和大豆作物的成熟情况或将引燃市场的一些忧虑，因这是自1993年以来美国农业部首次未在每年的此刻公布收割进展。

由于播种起始时间延后，生长季节余下时间大豆成熟进度将持续落后。不过分析师称，鉴于当前的天气前景，作物将继续有机会追赶进度，因此产量创新高的可能性逐渐增加。继上周的霜冻预期昙花一现之后，天气方面缺乏威胁，买家不愿大举入市，加之加上美元走强，引发对大豆的卖盘，CBOT大豆期货再次走低。

不过，随着周二私人预报显示可能出现霜冻威胁，以及近期供应可能紧张后，大豆期货价格寻获潜在支撑。T-storm Weather称，周六不时的降雨影响美国中部地区。不过其被看做是三角洲地区可能出现的问题，因为自从上周降下大雨后，即使少量的雨水也可能阻止该地区大豆收割。“最新天气模型显示，下周二和/或周三早间天气将转冷，可能结霜，其中北方地区可能性最高，”T-storm Weather在天气预报中称。

另外，稳健的出口需求持续提供支撑，美元近期走软也令对美国大豆的出口需求保持强劲。

截至9月10日，针对自9月1日起的市场年度，美国大豆出口的订单规模达到1,760万吨，是去年960万吨的近两倍。美国的客户--中国已买入1,080万吨，超过去年同期总量的逾一倍。上周中国依然活跃，预订了五船大豆，或303,000吨。 尽管中美两国本月爆发轮胎贸易争端，但中国的需求兴趣似乎犹存。分析师称，美元已经逼近76的关键心里水准，美联储议息在即，如果美元继续破位，对整个商品市场都会起到激励作用。

美国作物产区的天气仍存在很大的不确定性，按照美国大豆的生长期推测，如果10月上旬仍没有早霜，那么美国大豆产量创记录已经没有什么疑问。湘财祈年期货分析师杜宝泉表示，

以单产的重要衡量指标--优良率来看，美豆09年的优良率非常高，66%是其最低水平，我们比较过去6年的情况，发现这个最低水平，比过去6年多数时候的最好水平还要高，这是相当罕见的。除了播种期被耽搁之外，美豆今年可以说风调雨顺。从这点上来说，对CBOT的豆价当然产生利空的压力。但是如果仅仅看到这点就判定美豆大幅下跌是肤浅的，因为即使美国大豆产量创记录，也不过较上年度增产6、7百万吨而已，而南美阿根廷和巴西较上年减产就高达1800万吨，美豆的增产连弥补南美大豆的减产都相去甚远，更遑论有很大的山青木利空，这是在还没有考虑09年中国大豆的减产的情况下。

实际上对于CBOT大豆而言，目前不得不考虑的是下一年度南美大豆的恢复性增产，这才是要命的利空。短期来看，CBOT大豆并没有明确的方向，仍在等待美国大豆产量数据尘埃落定，下一步要关注南美的天气和美国玉米价格的表现，以及短毛椴美元原油等多种因素的影响。

**国内市场减产威胁不断**

美国作物产区目前来看没有明确的天气威胁，然而国内市场可谓灾难连连。尽管黑龙江省气象台9月19日已经解除霜冻蓝色预警信号，但柔毛苎麻是后市东北产区依然存在早霜隐患，且根据大商所产区考察的资料显示，上周的霜冻天气对于大豆产量影响较大。目前霜冻主要出现在黑龙江北部地区，考察团对受霜冻打击的部分地块进行了实测，不仅大豆平均株高低于前几日水平，且大豆的归圆、变黄的比例也逐渐下降。产区很多地块的积水出现薄冰，原本的大豆旱田如今成了水田，甚至“冰田”。很多晚熟的大豆遇到这样规模的霜冻，作物进度不均，很多仍然是青豆。因此，广发期货参与考察的人员预计，由于单产及面积均下降，今年大豆的减产幅度可能会在30%左右。

近日黑龙江天气变化不断，昨日晴好温暖的天气今晨骤变，北部地区变得寒冷，夜间温度在0度以下，预报称未来三日黑龙江、吉林西部、内蒙等地都有霜冻，产区大豆仍将面临考验。杜宝泉表示，就国内来说，东北大豆减产已经没有疑问，不同的是对减产幅度分歧比较大，东北大豆经过了春旱、夏涝、低温、秋旱的打击，预计减产的幅度不会小。不过，现在国内大豆减产与增产已经不是影响连豆的主要因素。这里有两个原因，一是国储库存作为蓄水池的作用较大，如果减产国储可以释放库存，如果增产国储会继续收储；二是以国内大豆产量仅占国际7%的份额来说，实在是无法摆脱国际豆价的影响，反到是政策因素有可能成为左右连豆的力量。

昨日市场传言，国家将在东北、内蒙划拨临储大豆195万吨转地储，一次性补贴费用约为210元/吨，下月实施。在新豆即将上市的时候补贴，如果实施补贴可能会对大豆价格造成较大冲击，此前已有不少业内人士表示，此时国家应该不会再出台补贴政策，这与国家保持稳定物价的态度似乎不符。因此，也有市场人士称，这可能是故意制造的胀果芹属消息，此时更应重点关注盘面变化。

不过，也有分析师表示，新豆上市后，国家继续实行收储可能性较大，前期拍卖滞销影响国储腾出库容，加之黑龙江加工企业由于没有原料，今年以来大量停产，市场需要大豆补贴。但是，广发期货分析师袁建斌表示，不管怎样，这些储备大豆终究还要流向市场，潜在供应压力并没有得到根治。可以说，目前大豆市场焦点即集中在美豆丰收与国内大豆减产的对抗方面，近几天内强外弱、连豆明显增仓也是对其充分反应，但连豆的大运行方向无疑还要取决于美盘的表现。尽管国内减产题材潜在支撑明显，但美豆丰收以及国储陈豆持续抛售的利空压力仍将主导近期盘面走势，期价不排除有二次下探前周低点的可能。近期重点关注美国产区天气，而“双节”前资金持续流出恐后令盘面仍走出单边行情。